（原标题：长城东说念主寿“扫货”上市公司：年内豪掷55亿举牌增抓，投资算盘能否打响？）

本文来源：时期周报 作家：王苗苗

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2024年，长城东说念主寿保障股份有限公司（下称“长城东说念主寿”）在本钱市集作为时时，举牌后增抓上市公司的操作荒谬活跃。

据联交所最新职权裸露，长城东说念主寿近日再次入手，斥资超400万港元增抓秦港股份（03369.HK）和绿色能源环保（01330.HK）。其中，长城东说念主寿以约1.90港元/股的均价增抓秦港股份100万股，涉资约189.61万港元，抓股总和增至18291.30万股，抓股比例升至22.04%；长城东说念主寿以约3.17港元/股增抓绿色能源环保80万股，涉资约253.80万港元，抓股总和增至10968.80万股，抓股比例达27.13%。

在此前的11月13日，长城东说念主寿还增抓大唐新能源（1798.HK）50万股，每股1.99港元，耗资99.56万港元，增抓后抓股数为2.255亿股，抓股比例为9.02%。据时期周报记者不十足统计，自举牌这三家公司后，长城东说念主寿对秦港股份、绿色能源环保、大唐新能源差异进行15次、17次、5次增抓。

此外，本年长城东说念主寿还得胜踏进东莞控股（000828.SZ）、创业环保（600874.SH）、上海能源（600508.SH）、昊华能源（601101.SH）、五洲交通（600368.SH）、楚天高速（600035.SH）、淮河能源（600575.SH）等多家上市公司前十大鼓励之列。Wind数据露出，死心当今，长城东说念主寿已成为18家上市公司的鼓励。奸险估算，年头于今，长城东说念主寿在举牌及增抓上市公司方面累计进入或已超55亿元。

死心2024年三季度末，长城东说念主寿的中枢偿付才调饱胀率和玄虚偿付才调饱胀率差异为90.22%、155.91%。同期，长城东说念主寿预测下季度末上述两项经营差异为85.66%、149.33%，有进一步下滑的趋势。

长城东说念主寿如斯激进的本钱运作，究竟是深谋远虑的战术考量，照旧躲藏风险的本钱博弈？时期周报记者就关系问题致电长城东说念主寿并发送采访提纲，对方示意，不便捷作念出正面修起。

举牌上市公司后时时增抓

金融市集波浪迤逦之际，长城东说念主寿如本钱市集的 “活跃猎手” 时时入手。

据时期周报记者不十足统计，死心当今，长城东说念主寿年内已举牌7家上市公司，包括无锡银行（600908.SH）、城发环境（000885.SZ）、江南水务（601199.SH）、赣粤高速（600269.SH）、秦港股份、绿色能源环保、大唐新能源。从被举牌公司所属行业来看，触及银行、环保、交通输送、能源等领域，举座偏好公用行状类企业。

“现时保障行业的投资疆城露出出对分成褂讪、具有耐久增值后劲的公司的偏好，主要会聚在能源环保、公用行状、交通输送、医药等与国度发展战术高度契合的行业。长城东说念主寿热衷举牌上市公司的举止，在整个行业中突显出其对耐久、持重投资的追求，以及对高股息率、股价进展相宝石重的金钱标的的爱重。”中国企业本钱定约中国区首席经济学家柏文喜向时期周报记者示意。

长城东说念主寿举牌的上市公司大多有较高的股息率。据wind数据，死心2024年12月5日，无锡银行、城发环境、江南水务、赣粤高速、秦港股份、绿色能源环保、大唐新能源近12个月的股息率差异为3.40%、1.84%、2.15%、3.00%、4.72%、8.21%、5.50%。除城发环境、江南水务除外，其余五家均开始3%。

2024年前三季度，无锡银行、城发环境、江南水务、赣粤高速差异已毕营收36.25亿元、47.19亿元、10.25亿元、45.60亿元，差异同比增长3.82%、-1.87%、5.94%、-12.69%；已毕净利润17.70亿元、9.64亿元、2.72亿元、12.33亿元，差异同比增长5.17%、0.33%、6.09%、6.40%。

本年前三季度，秦港股份、绿色能源环保、大唐新能源则差异已毕营收54.86亿港元、27.53亿港元、98.32亿港元，差异同比增长-6.23%、-17.83%、-6.48%；已毕净利润14.49亿港元、5.45亿港元、20.24亿港元，差异同比增长3.58%、-6.02%、-17.04%。

事迹涨跌不一，但上述7家上市公司的股价却出现较为一致的增长。

据wind数据裸露，死心2024年12月4日收盘，无锡银行、城发环境、江南水务、赣粤高速、秦港股份、绿色能源环保、大唐新能源年内股价涨幅差异为20.91%、23.58%、19.17%、33.89%、51.04%、56.90%、17.02%，对应市值129.05亿元、88.09亿元、53.96亿元、124.48亿元、194.77亿港元、84.12亿港元、145.47亿港元。

时期周报记者贯注到，长城东说念主寿在举牌后，对所举牌企业的增抓举止还是活跃。

时期周报/制图

以秦港股份为例，2024年5月31日，联交所公布信息露出，秦港股份获长城东说念主寿在场内以每股均价约1.79港元增抓200万股，涉资约358.04万港元。增抓后，长城东说念主寿最新抓有秦港股份的股份数量为4324.20万股，抓股比例由4.97%高潮至5.21%，组成举牌。

秦港股份是河北口岸集团控股子公司，是全球最大大批干散货公众船埠运营商，是河北省首家布局A+H股双本钱平台的国资企业。据联交所裸露的职权信息，举牌得胜后，长城东说念主寿于2024年6月-11月对秦港股份进行15次增抓。屡次增抓后，长城东说念主寿对秦港股份的抓股比例已由举牌时的5.21%增至22.04%。

据时期周报记者不十足统计，除秦港股份外，长城东说念主寿还对绿色能源环保、大唐新能源、无锡银行、城发环境、江南水务、粤赣高速等举牌后进行增抓，增抓次数差异为17次、5次、1次、2次、2次、2次。死心当今，长城东说念主寿对上述公司的抓股比例已差异增至27.13%、9.02%、6.97%、6.34%、6.28%、6.35%。

北山常成基金投研院试验院长王兆江向时期周报记者示意，“举牌后抓续增抓，主要照旧垂青金钱自身，优质低估金钱始终是市集稀缺品，其次，关于市集瞻望，长城东说念主寿一定是抓乐不雅格调的，是以在市集向好，金钱价钱低廉之际，长城选拔了不时收购秦港股份、绿色能源环保等上市公司的股票。”

多点布局A股上市公司

时期周报记者还贯注到，年头于今，长城东说念主寿还踏进进入东莞控股、创业环保、楚天高速、上海能源、昊华能源、五洲交通、淮河能源等多家A股上市公司前十大鼓励之列。

从所属行业来看，东莞控股、楚天高速、五洲交通属于交通输送行业；上海能源、昊华能源、淮河能源属于能源行业；创业环保属于环保行业。举座来看，全球行状类、能源类上市公司还是是长城东说念主寿的“心头好”。

从期间维度上看，wind数据露出，2024年一季度，长城东说念主寿新进入赣粤高速、城发环境、上海能源、江南水务、楚天高速、创业环保、东莞控股等7家上市公司前十大鼓励之列。其中，赣粤高速、城发环境、江南水务已凯旋举牌。

在其余4家上市公司中，仅创业环保在本年前三季度的净利润已毕增长。财报露出，2024年前三季度，上海能源、楚天高速、创业环保、东莞控股差异已毕营收72.34亿元、26.84亿元、33.89亿元、13.72亿元，差异同比增长-14.88%、18.49%、3.91%、-60.27%；已毕净利润5.76亿元、6.88亿元、7.33亿元、7.12亿元，差异同比增长-57.57%、-16.50%、5.62%、-3.87%。

在2024年中报中，长城东说念主寿又得胜位列淮河能源、五洲交通、昊华能源前十大鼓励。

淮河能源、五洲交通、昊华能源本年前三季度均已毕营收和净利润的双增长。2024年前三季度，上述三家上市公司的贸易收入差异为235.95亿元、12.16亿元、68.44亿元，差异同比增长12.73%、3.12%、11.82%；已毕净利润9.13亿元、5.63亿元、16.40亿元，差异同比增长31.07%、3.03%、8.20%。

除了举牌后的增抓，长城东说念主寿还屡次对旗下抓股企业进行增抓。死心2024年三季度末，长城东说念主寿对东莞控股、创业环保、楚天高速、上海能源、昊华能源、五洲交通、淮河能源的抓股比例差异为0.62%、1.09%、4.53%、4.20%、1.84%、4.99%、3.00%。其中，长城东说念主寿对五洲交通、楚天高速、上海能源的抓股比例已接近5%的举牌线。

时期周报/制图

死心当今，长城东说念主寿共抓有18家（A股15家、港股3家）上市公司股权。奸险忖度，年头于今，长城东说念主寿举牌或增抓A股及港股上市公司累计用度或已超55亿元。

北京相连大学商务学院金融系练习杨泽云向时期周报记者示意，“长城东说念主寿超55亿元的举牌或增抓介入上市公司，一是相应国度政策关于保障资金援用的政策赞助，同期，亦然保障资金寻求更高收益投资渠说念的体现。跟着频年来，市集利率胁制着落，保障公司投资收益也抓续着落，为了缓解保障公司可能的利差损，保障公司也会在监管门径范围内，玄虚商量保障公司偿付才融合投资收益场地、风险因子等诸多要素，尽可能寻求高收益投资标的。而从长城东说念主寿举牌及增抓标的来看，以基础门径、能源等上市公司为主，亦然国度政策赞助的行业，亦然能获取耐久褂讪答复的行业。”

那么，长城东说念主寿这波大范围“扫货”操作，是否会掀翻同业跟风潮？

王兆江以为，长城东说念主寿的扫货作为，能够率会对同业产生跟风影响。“关于险企来说，当下市集还是是扫货好时机，第一，A股蓝筹绩优金钱大批估值偏低，第二，全球正处于降息周期，股票的蛊卦力将优于其他大类金钱。而当今实体经济的金钱荒并未扭转，是以最主要的契机还是会聚在股市，险企作念职权主动设立是势必的”，王兆江示意。

不外，香颂本钱董事沈萌向时期周报记者示意，长城东说念主寿加大投资是一种迫于生计压力的尝试，为了在现时市集环境下更好搪塞，但投资不是一个急于求成的事情，过快建设我方的投资组合，可能不易料理好组合风险。

长城东说念主寿偿付“红灯”频闪

长城东说念主寿关系东说念主士曾向媒体示意，其举牌上市公司股票的资金来源为公司自有资金账户和保障连累准备金。那么，长城东说念主寿的财务质量究竟若何？

长城东说念主寿诞生于2005年9月20日，注册本钱62.19亿元，主要业务范围包括东说念主寿保障、健康保障、不测伤害保障及上述保障业务的再保障业务。

长城东说念主寿股权较为漫衍。据长城东说念主寿2024年第三季度偿付才调季度报告，公司共有21家鼓励，北京金融街投资（集团）有限公司径直和通过北京华融玄虚投资有限公司、北京金昊房地产开辟有限公司迤逦所有抓有长城东说念主寿50.69%股份，为公司控股鼓励。

长城东说念主寿第四大鼓励中民投本钱料理有限公司、第八大鼓励北京金牛革命投资中心(有限结伴)考中十五大鼓励北京金羊革命投资中心(有限结伴) 三家为一致举止东说念主，所有抓有长城东说念主寿16.40%股权。值得贯注的是，三家均有股权质押情形，所有质押长城东说念主寿股权约6.28亿股。此外，第五大鼓励厦门华信元喜投资有限公司所抓长城东说念主寿10.47%股权也被一皆典质。

凭证积年年报，2014年-2023年，长城东说念主寿的保费业务收入差异为24.29亿元、26.81亿元、31.94亿元、50.78亿元、61.89亿元、80.89亿元、87.65亿元、111.01亿元、148.53亿元、230.38亿元；净利润差异为0.32亿元、1.80亿元、-5.19亿元、-7.23亿元、-15.93亿元、0.92亿元、1.35亿元、1.49亿元、0.99亿元、-3.67亿元。

不外，据其裸露的三季度偿付才调报告，2024年前三季度长城东说念主寿的保费收入为228.06亿元，净利润为5.36亿元，已扭亏为盈。据长城东说念主寿2024年第3季度未经审计财务报告，死心2024年三季度末，长城东说念主寿金钱所有1270.88亿元，欠债所有1193.71亿元。

一位司帐行业的从业东说念主士告诉时期周报记者，企业的自有资金不错用总金钱减去总欠债来忖度。据此估算，长城东说念主寿的自有资金约77.17亿元。

另外，死心2024年三季度末，长城东说念主寿的未到期连累金准备金、未决赔款准备金、寿险连累准备金、耐久健康险连累准备金差异约为921.07万元、492.17万元、716.01亿元、61.96亿元，所有约778.11亿元。

据长城东说念主寿2024年三季度偿付才调报告，近三年长城东说念主寿的平均投资收益率、平均玄虚投资收益率差异为4.12%、3.34%，本年度累计投资收益率、玄虚投资收益率差异为3.09%、4.43%。

2016年-2023年各期期末，长城东说念主寿的中枢偿付才调饱胀率差异为119.61%、202.83%、168.38%、160.36%、152.84%、124.88%、85.72%、90.61%；玄虚偿付才调饱胀率差异为127.08%、208.52%、173.97%、162.50%、170.43%、152.75%、151.31%、160.21%。

最新偿付才调报告露出，死心2024年三季度末，长城东说念主寿的中枢偿付才调饱胀率和玄虚偿付才调饱胀率差异为90.22%、155.91%。同期，长城东说念主寿预测下季度末上述两项经营差异为85.66%、149.33%，有进一步下滑的趋势。

凭证保障公司偿付才调监管法则，保障公司中枢偿付才调饱胀率和玄虚偿付才调饱胀率差异需要不低于50%和100%。长城东说念主寿的偿付才调饱胀率紧逼监管的红线。

此外，时期周报记者贯注到，2024年第三季度长城东说念主寿的玄虚退保率为3.17%，较上季度末的2.69%普及0.48个百分点。

从家具上来看，长城东说念主寿第三季度退保率居于首位的家具是长城金缘年金（全能型），第三季度退保率为23.79%，年度累计退保率为26.45%；其次为长城金貔貅无双版毕生寿险（全能型）、长城金瑞毕生寿险（全能型），第三季度退保率差异为22.63%、6.99%，年度累计退保率差异为22.63%、11.60%。

退保金额居前三名的家具为长城金麒麟毕生寿险（全能型）、长城金钥匙年金保障B款（全能型）、长城爱永随毕生寿险，年度累计退保金额超22亿元。死心2024年三季度末，长城金钥匙年金保障B款（全能型）的退保金额达到14.52亿元，退保率高达44.20%。

图源：长城东说念主寿2024年三季度偿付才调报告