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债务缠身的香雪制药（300147）拟再度出售资产。公司最新公告露出，拟以3072.8万元的价钱转让山西香雪医药有限公司（以下简称“山西香雪”）92%股权，拟将收到的价款用于偿还债务和补充流动资金，以期此举不错优化资产结构、削弱有计划压力。

值得一提的是，因触及细胞免疫调理，本年以来，香雪制药一度成为二级市集上的明星股。这次出售股权，香雪制药也提到，将成心于聚焦竞争上风更显明的中成药业务和TCR-T细胞免疫调理本事的研发。不外，在靠近功绩频年亏本、遭证监会立案等情形下，本就竞争犀利、生意化前程并不活泼的TCR-T业务能否匡助香雪制药走出困局，还有待不雅察。

拟出售山西香雪92%股权

据香雪制药最新公告，聚共计策预计和业务发展情况，为进一步整搭伙源，进步举座运营水平，有序化解公司债务风险，公司子公司广东香雪药业有限公司与山西良辰企业贬责有限公司、山西昊德文化传播有限公司签署了《股权转让左券》，以3072.8万元的价钱转让山西香雪92%股权。

香雪制药示意，拟将收到的价款用于偿还债务和补充流动资金，以优化资产结构、精打细算资金利息开销、削弱有计划压力，成心于进一步整搭伙源，进步举座运营水平，是公司严格扩充举座债务风险化解决策的有劲举措。

公告露出，山西香雪评估基准日净资产账面价值为3322.77万元，评估价值为3436.68万元，升值额为113.91万元，升值率为3.43%。

本年前三季度，山西香雪净利出现亏本。财务数据露出，1—9月，山西香雪收场的营业收入约为1.2亿元，对应收场的包摄净利润约为-436.4万元。

出售子公司背后，香雪制药债务缠身，资产欠债率较高，收尾9月30日，香雪制药欠债共计59.37亿元，其中流动欠债占比较高，约为51.57亿元。香雪制药曾在2024年半年报中示意，公司存在债务结构不对理及短期借款汇集到付的风险。

此外，香雪制药资产欠债率也相对较高，收尾三季度末资产欠债率为73.72%。经济学家、新金融内行余丰慧示意，若是公司的欠债比例过高，会靠近较大的偿债压力。此外，高欠债率会端正公司的有计划生动性，因为公司需要将一部分资金用于偿还债务，而无法参加更多的资金用于业务拓展和研发等方面。

值得一提的是，这并非香雪制药初次出售控股子公司股权。诸如，本年7月，香雪制药公告称，公司以2386.8万元的价钱转让子公司北京香雪医药生物科技有限公司51%股权。彼时，香雪制药相似提到，这次往来“成心于进一步整搭伙源、补没收司流动资金，进步举座运营水平，是公司严格扩充举座债务风险化解决策的有劲举措”。

聚焦TCR-T本事研发

针对本次往来的方向和对公司的影响，香雪制药也提到，成心于聚焦竞争上风更显明的中成药业务和TCR-T细胞免疫调理本事的研发。

细胞免疫调理是本年的热点宗旨，其中香雪制药主要触及的TCR-T疗法是一种通过基因工程本事改进患者本人T细胞，使其大要特异性识别并抨击肿瘤细胞的新式免疫疗法。与CAR-T不同，TCR—T疗法运用的是自然T细胞受体（TCR）来识别肿瘤名义或里面的特定抗原，从而触发免疫反馈。

据了解，香雪制药子公司广东香雪精确医疗本事有限公司（以下简称“香雪人命科学”）聚焦TCR鸿沟的细胞免疫调理居品和本事的研发，开导新一代特异性T细胞过继免疫调理肿瘤新药，是TCR-T细胞免疫调理的头部企业。

7月30日，香雪制药公告称，香雪人命科学文书的TAEST16001打针液被国度药品监督贬责局药品审评中心纳入冲破性调理品种名单，拟用于调理组织基因型为HLA-A*02:01，肿瘤抗原NY-ESO-1抒发为阳性的软组织赘瘤。

TAEST16001打针液是基于香雪人命科学TCR-T细胞居品本事开导平台和坐蓐制备体系开导的第一个TCR-T细胞调理居品，是将病东谈主的T细胞在体外用基因工程改进，将带有NY-ESO-1肿瘤抗原特异性的TCR基因的慢病毒转染T细胞后体外扩增，再把TCR-T细胞回输给病东谈主，达到灵验调理肿瘤的方向。TAEST16001亦然中国首个得到IND批件并开展临床商讨的TCR-T细胞居品。

在这一讯息刺激下，香雪制药股价抓续大涨。东方资产露出，7月31日—11月22日，香雪制药股价区间累计涨幅为257.1%。

北京中医药大学卫生健康法治商讨与更始滚动中心主任邓勇示意，癌症是天下鸿沟内的首要健康问题，患者数目繁密，且对灵验调理要领的需求蹙迫。细胞免疫疗法在癌症调理中展现出了考究的收尾和后劲，因此市集需求广宽。跟着东谈主们对健康的怜爱流程束缚提高，对于新式、高效的调理要领的接收度也在巩固加多，这为细胞免疫疗法的市集发展提供了成心的条目。

不外，也有业内东谈主士提到，当今细胞疗法主要以CAR-T药品为主，绝大多数用于调理血液瘤。与之比拟，TCR-T在天下市集上刚刚迈入生意化。TCR-T疗法研发进入后期愈加需要多量资金参加，当今TCR-T药品已研发出的合适症患者数目较少、订价又不会太低，药企收场生意化较难。

功绩连亏三年

当今的香雪制药，还靠近着不小的功绩压力。

财务数据露出，香雪制药包摄净利润已邻接三年亏本。具体来看，2021—2023年，香雪制药收场的营业收入区别约为29.71亿元、21.87亿元、22.99亿元，对应收场的包摄净利润区别约为-6.77亿元、-5.3亿元、-3.89亿元。

本年前三季度，香雪制药营收出现下滑，净利进一步增亏。财务数据露出，本年前三季度，香雪制药收场营业收入约为15.34亿元，同比下跌11.26%；对应收场的包摄净利润为-2.18亿元，同比下跌49.1%。

不仅功绩承压，公司及本体适度东谈主还遭到了证监会立案。9月30日，香雪制药公告称，公司及公司本体适度东谈主王永辉收到中国证监会下发的《立案示知书》。公司及王永辉因涉嫌信息泄漏罪犯非法，把柄《中华东谈主民共和国证券法》《中华东谈主民共和国行政处罚法》等法律法例，中国证监会决定对公司及王永辉立案。收尾当今，香雪制药尚未泄漏对于这次立案的拜访发扬。

针对公司关连问题，北京商报记者向香雪制药方面发去采访函，但收尾记者发稿，未收到公司修起。

北京商报记者 丁宁

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