《金证研》朔方成本中心 含章/作家 廉贞 映蔚/风控

2024年10月，舍得酒业股份有限公司（以下简称“舍得酒业”）发布公告称，副总裁王维龙因个东谈主原因递交辞职报告，任期未满两年。回溯历史，舍得酒业于2021年1月“易主”，执掌“酬报系”的郭广昌成为舍得酒业实控东谈主。而“易主”以来，舍得酒业董监高变动络续，“触动”东谈主员包括董事长、董事、副总裁及监事。

其中，2023年一年内，舍得酒业两换董事长，同庚1月起由倪强担任董事长，同庚12月蒲吉洲接替倪强成为新一任董事长。而在蒲吉洲担任董事长不到一年的时辰里，2024年7月，舍得酒业旗下短视频平台发布的宣传实质出现饮酒动作，而告白律例章酒类告白不得出现饮酒动作，该则宣传视频是否“擦边”或值得关怀，舍得酒业的里面限制或遭拷问。

将想法放至白酒行业，2017-2023年国内白酒行业的产量逐年缩短，其中若以产量表露市占率，2023年舍得酒业的产量市占率或不足1%。不啻如斯，自2015年起舍得酒业存货逐年加多，截止至2024年三季度末高达49亿元。另一方面，饶家权自2021年9月成为舍得酒业副总裁，此前曾在一家酿酒企业担任高管。工商登记信息显露，饶家权于2023年3月从该同行业企业去职，而舍得酒业在2021-2023年报中均未暴露饶家权在其他单元的任职情况，信息暴露现疑团。

一、产量市占率或不足1%，存货逐年攀升2024年三季度末高达49亿元

工欲善其事，必先利其器。纵不雅白酒行业，自2017年起，国内白酒产量逐年下滑。若以产量表露市占率，2023年，舍得酒业的产量市占率或不足1%。此外，自2015年起，舍得酒业的存货呈飞腾趋势，搁置2024年三季度末达49亿元。

1.1 2023年营收及净利润增速放缓，其中净利润增速降至个位数

据舍得酒业2021-2023年年报及2024年三季报，2020-2023年及2024年1-9月，舍得酒业的交易收入永诀为27.04亿元、49.69亿元、60.56亿元、70.81亿元、44.6亿元，归母净利润永诀为5.81亿元、12.46亿元、16.85亿元、17.71亿元、6.69亿元。

把柄《金证研》朔方成本中心赓续，2021-2023年，舍得酒业的交易收入同比增长率永诀为83.8%、21.86%、16.93%，净利润同比增长率永诀为114.35%、35.31%、5.09%。

将“视野”转到白酒行业。

1.2 2017-2023年国内白酒行业产量逐年缩短，舍得酒业近三年产量的市占率或不足1%

据公开平台征引自中国酒业协会皆集腾讯发布的《2023年中国白酒行业滥用白皮书》，2015-2022年，国内白酒总体产量永诀为1,313万千升、1,358万千升、1,198万千升、871万千升、786万千升、741万千升、716万千升、671万千升。

据泸州老窖股份有限公司2023年年报，2023年，国内白酒行业总产量为629万千升。

把柄《金证研》朔方成本中心赓续，2016-2023年，国内白酒总体产量增速永诀为3.43%、-11.78%、-27.3%、-9.76%、-5.73%、-3.37%、-6.28%、-6.26%。

然则，若以产量测算，舍得酒业的市占率或不足0.7%。

据舍得酒业2021-2023年年报，2021-2023年，舍得酒业的酒类坐褥量永诀为4.27万千升、4.09万千升、4.36万千升。

把柄《金证研》朔方成本中心赓续，若以产量表露市占率，2021-2023年，舍得酒业酒类产量，占国内白酒总体产量的比例永诀为0.6%、0.61%、0.69%。

此外，舍得酒业存货呈现飞腾趋势。

1.3 连年来存货逐年加多，2023年末制品酒库存量同比增长1.46%

据舍得酒业2024年半年度报告，2024年上半年,白酒行业合座仍处于调治期，受经济环境的影响，次高端白酒商务需求不足预期，宴席抓续增长但体量尚小，舍得酒业的传统上风家具试吃舍得处于阶段性去库存阶段。

近些年来，舍得酒业存货逐年加多。

2015-2023年及2024年1-9月各期末，舍得酒业的存货永诀为21.18亿元、21.75亿元、23.12亿元、23.71亿元、24.18亿元、25.54亿元、27.94亿元、35.83亿元、44.24亿元、49.1亿元。

2021-2023年，舍得酒业酒类家具（制品酒）的坐褥量永诀为4.27万千升、4.09万千升、4.36万千升，销售量永诀为3.91万千升、4.14万千升、4.35万千升；同期期末，酒类家具（制品酒）的库存量永诀为0.9万升、0.84万升、0.86万升。

换言之，在行业处于调治期的布景下，2023年，舍得酒业的营收及净利润增速放缓，其中净利润增速跌至个位数。舍得酒业行为白酒行业中的一员，2017-2023年国内白酒行业的产量逐年缩短。若以产量表露市占率，舍得酒业2021-2023年的产量市占率或不足1%。总的来看，舍得酒业近三年的存货逐年攀升，且截止至2024年三季度末的存货高达49亿元。

二、副总裁从同行公司去职时辰现信披疑团，入职舍得酒业不到半年即参与专利发明

从企业层面来看，加大学问产权保护力度系已毕转型升级、迈向高质地发展的内在需求。2021年9月10日，饶家权成为舍得酒业副总裁，此前曾在一家酿酒企业担任高管。而令东谈主蒙胧的是，工商登记信息显露，饶家权于2023年3月才从该同行业企业去职。该异象的另一面，舍得酒业在2021-2023年报中均未暴露饶家权在其他单元的任职情况。

2.1 2021年9月10日起饶家权任副总裁，且其曾任职于丰谷酒业永兴分公司

据舍得酒业签署于2021年9月11日的《对于公司财务正经东谈主辞职暨聘任高档经管东谈主员的公告》及2023年年报，2021年9月10日，舍得酒业董事会同意聘任饶家权为舍得酒业副总裁，其任期为2021年9月10日至2026年9月20日。

此外，饶家权历任四川省绵阳市丰谷酒业有限背负公司（以下简称“丰谷酒业”）永兴分公司司理、坐褥业绩部副总司理、技能中心主任、工会主席、副总司理等职务。

即是说，2021年9月10日起，饶家权担任舍得酒业副总裁，且曾在丰谷酒业任职。

然则，对于饶家权从丰谷酒业去职的时辰现疑团。

2.2 丰谷酒业系酿酒企业，工商登记信息显露2023年3月23日饶家权从丰谷酒业去职

据舍得酒业2021-2023年年报，2021-2023年，舍得酒业暴露的董监高在其他单元任职的情况中，并未包括饶家权。

据丰谷酒业官网，搁置查询日2024年11月22日，丰谷酒业系一家集科研、坐褥和销售于一体的概括型酿酒企业，具有年产白酒10万吨的坐褥智商。

据阛阓监督经管局数据，丰谷酒业开荒于1994年12月28日。搁置查询日2024年11月22日，丰谷酒业的法定代表东谈主为李寒松，想象畛域为酒制造、销售等。

此外，丰谷酒业的变更纪录显露，2020年11月12日至2023年3月22日，饶家权担任丰谷酒业的高档经管东谈主员，其于2023年3月23日离任。

可见，舍得酒业称饶家权在担任副总裁之前在丰谷酒业永兴分公司任职，且2021-2023年报中并未暴露饶家权在其他单元的任职情况。而阛阓监督经管局数据显露，饶家权自2023年3月不再担任丰谷酒业的高档经管东谈主员。

2.3 2021年8月饶家权参与丰谷酒业的专利苦求，同庚11月现身舍得酒业专利苦求的发明东谈主名单

据国度学问产权局数据，一项名为“一种大曲质地评价圭臬及酿酒工艺”的发明专利，苦求号为2021110086085，苦求日为2021年8月31日。搁置查询日2024年11月22日，该专利的苦求东谈主为丰谷酒业，案件景色为恭候合议组开荒，饶家权系该专利的发明东谈主之一。

况且，上述专利苦求触及酿酒限制，具体而言，触及一种大曲质地评价圭臬及酿酒工艺。另外，大曲质地的锐利影响白酒的酒质和口感。

同庚，饶家权亦出咫尺舍得酒业专利发明东谈主名单中。

据国度学问产权局数据，一项名为“一种分层取液异位重酵的白酒提质圭臬”的发明专利，苦求号为2021113030965，苦求日为2021年11月5日。搁置查询日2024年11月22日，该专利的苦求东谈主为舍得酒业，案件景色为驳回失效，饶家权系该专利的发明东谈主之一。

况且，上述专利触及白酒制造技能限制，具体而言触及一种分层取液异位重酵的白酒提质圭臬。

一项名为“一种快速识别白酒年份的圭臬”的发明专利，苦求号为2022103588607，苦求日为2022年4月7日。搁置查询日2024年11月22日，该专利的苦求东谈主为舍得酒业，案件景色为插足审查，饶家权系该专利的发明东谈主之一。

况且，上述专利属于白酒辨别技能限制，具体触及一种快速识别白酒年份的圭臬。

一项名为“一种白酒在制备改善肠樊篱功能及肠谈菌群药物中的应用”的发明专利，苦求号为2022106687017，苦求日为2022年6月14日。搁置查询日2024年11月22日，该专利的苦求东谈主为舍得酒业、大连医科大学，案件景色为恭候实审请求，饶家权系该专利的发明东谈主之一。

况且，上述专利属于医药保健技能限制，尤其触及一种白酒在制备改善肠樊篱功能及肠谈菌群药物中的应用。

可见，2021年8月，饶家权出咫尺丰谷酒业的专利发明东谈主名单中。尔后一年内，饶家权参与舍得酒业三项专利的研发。而上述专利与白酒联系，触及到白酒的酿造、辨别等技能。

而专利律例章，引申本单元任务或应用本单元条目的发明为职务发明。

据《专利法》第六条，引申本单元的任务或者主如果应用本单元的物资技能条目所完成的发明创造为职务发明创造。职务发明创造苦求专利的权益属于该单元，苦求被批准后，该单元为专利权东谈主。

据《专利法实施笃定》第十一条，专利法第六条所称引申本单元的任务所完成的职务发明创造，是指（一）在本员使命中作出的发明创造，（二）实践本单元委用的本员使命以外的任务所作出的发明创造，（三）退职、退休或者调度使命后1年内作出的,与其在原单元承担的本员使命或者原单元分派的任务关系的发明创造。

简而言之，2021年9月，饶家权入职舍得酒业并担任副总裁，此前曾在丰谷酒业任职。丰谷酒业系概括酿酒企业，具备白酒坐褥智商，或系舍得酒业的同行。舍得酒业2021-2023年年报显露，饶家权并未在舍得酒业的鼓舞单元偏执他单元任职。

蹊跷的是，工商信息显露，2023年3月23日，饶家权才从同行企业丰谷酒业去职，即2020年11月12日至2023年3月22日历间，饶家权担任丰谷酒业的高档经管东谈主员。此外，2021年8月，饶家权参与丰谷酒业的专利苦求，同庚11月“现身”舍得酒业专利苦求的发明东谈主名单，两者苦求的专利均触及白酒限制。

基于上述情形，对于饶家权在老东家丰谷酒业的任职时辰信披现疑团，个中是否工商登记存在延后？倘若不是，若按照工商登记信息来看，副总裁饶家权入职舍得酒业后，是否曾同期在丰谷酒业担任高管，而舍得酒业对其副总裁饶家权的任职信息是否聘请性暴露，或值得关怀。

三、告白律例章酒类告白不得出现饮酒动作，短视频平台发布的实质存饮酒动作

2024年4月12日发布的新规指出，应加强上市企业信息暴露和公司处罚监管，督促上市公司完善内控体系。然则，舍得酒业线上销售曾遭投诉，而且旗下官方短视频平台发布的视频中出现饮酒动作。

3.1 销售面貌以线下代理经销为主自营电商为辅，超简略营收来自批发代理

据舍得酒业2023年年报，舍得酒业的销售模式为区域代理商为主，自营电商为辅。舍得酒业领有经销商数千家，酿成了分区域、分家具线的传统代理商销售模式。2023年，舍得酒业批发代理的销售收入为61.28亿元。

把柄《金证研》朔方成本中心赓续，2023年，舍得酒业批发代理的销售收入占其当期交易收入的比例为86.54%。

值得一提的是，舍得酒业的线上平台遭投诉。

3.2 2023年线上销售同比增长9.39%，线上平台因取消订单等问题被投诉

据舍得酒业2023年年报，2022-2023年，舍得酒业的线上销售平台为电商销售，销售收入永诀为3.95亿元、4.32亿元，2023年电商销售的同比增长率为9.39%。

据滥用和工作平台“黑猫投诉”公开信息，搁置查询日2024年11月22日，关键词带有“舍得酒业”实质的成果有17条。

其中，黑猫投诉平台2023年1月8日发布、编号为17364271807的投诉显露，投诉东谈主购买舍得兔年酒，到货发现瓶底磨损，换货之后仍平底磨损，且蓝本说送的酒换货送到后再登记送，后续却不认同调停的酒。

黑猫投诉平台2023年6月22日发布、编号为17367144851的投诉显露，投诉东谈主称商家搞造作举止，指令滥用者砍价，滥用者砍价得胜后无法购买，商家诞生库存为0，让总计的参与者都无法通常下单。

黑猫投诉平台2023年11月5日发布、编号为17369629752的投诉显露，投诉东谈主在京东平台买的舍得酒业家具，支付得胜后2秒钟被京东私行退单。

此外，舍得酒业短视频平台发布的视频，相通值得关怀。

3.3 2024年旗下平台发布的视频实质存在饮酒动作，而告白律例章酒类告白不得出现饮酒动作

据舍得酒业2023年年报，四川千里醉营销有限公司（以下简称“四川千里醉”）系舍得酒业的全资子公司。

认证主体为四川千里醉的抖音号“沱牌舍得官方旗舰店”，搁置查询日2024年11月22日，该抖音号账号头像为“舍得”图标。值得扎眼的是，该账号2024年7月12日发布的短视频实质中，一个女生人抓贴着“沱牌特级”的酒瓶，并昂首将里面的酒喝进去，即出现饮酒动作。

据舍得酒业官网，搁置查询日2024年11月22日，舍得酒业的家具包括“沱牌特级”。

不难发现，舍得酒业旗下官方短视频平台中，发布的视频出现饮酒动作，且饮用家具为舍得酒业自有家具。

然则，据《告白法》第二十三条，酒类告白不得含有下列实质，（一）指令、怂恿饮酒或者宣传无节制饮酒；（二）出现饮酒的动作；（三）发达驾驶车、船、飞机等举止；（四）昭示或者示意饮酒有摈弃垂危和惊惶、加多膂力等功效。

另外，2024年发布的新规，对上市企业内控体系有要求。

2024年4月12日发布的国发[2024]10号文献提议，要求加强上市企业信息暴露和公司处罚监管，督促上市公司完善内控体系。

也即是说，舍得酒业的销售模式系以线下代理为主电商为辅，其中2023年，其线上销售频被投诉。另一方面，2024年，舍得酒业旗下短视频平台发布的视频实质出现饮酒动作，而告白首规章酒类告白不得出现饮酒动作。此外，2024年4月12日发布的“国九条”要求上市企业信息暴露和公司处罚监管，督促上市公司完善内控体系，舍得酒业在公司处罚及里面限制方面的发达或值得关怀。

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