作家：杨一轩

裁剪：陈涧

磋商：岚昇

11月4日，恒大集团在上海北外滩的“钻石地块”，终于传移动工音书，接盘的教训方大推动是内蒙古伊泰集团有限公司，这家公司总资产超千亿，是原原本本的“煤雇主”。

煤雇主“抄底”地产已不鲜见。

同日，力量发展（01277.HK）浮现一则关联来回收购公告，通知旗下子公司力量秦皇岛已与实地地产旗下珠海实地签订茂名晟大及茂名晟城各自的100%股权，总代价为7000万元。

力量发展的主业，即是煤炭。只不外，这宗收购属于煤雇主“输血”地产，因为掌控力量发展与实地地产的，齐是张力、张量父子。

张力是富力地产的谈论创举东谈主，张量在父荫下“创业”，成就实地地产集团。2021年，实地集团堕入资金困局，碰到业主维权，那时自顾不暇的富力地产遑急抛清关系。

所幸，有劲量发展这个“煤雇主”在后头撑着，实地集团还能靠卖名堂续命。

当作“地产二代”来说，张量显豁要比他的一些同辈们更有福分。张量这些年不啻无用承担父辈的生意压力，还能开合自由涉足千般生意，即使收获惨淡，似乎也无用为钱费神。

毕竟，他家里是果真有矿。

时时打理“烂摊子”

实地集团这次转让的这两个名堂，事迹情况并不好。

数据露出，放胆昨年年末，茂名晟大净耗损592.4万元，茂名晟城净耗损8000元。此外，松抄本年三季度，两个项主见总资产经营约6亿元。

7000万元的来回价，比较名堂总估值7644.5万元，折价了8.43%，但比较大宗的并购行情，并不算高。

要是单纯从投资角度筹商，“煤雇主”一般弗成能对这么的名当前手。力量发展的收购，更多在于纾困。

事实上，这笔收购是2022年一项来回的延续。

▲力量发展发布收购公告。

夙昔7月，实地集团堕入资金危急，恰是力量发展伸出缓助，以8.09亿元收购实地旗下6个位于武汉、荆门、惠州、天津及青岛等地的商用物业组合。

外传8亿的收购款如故付了，但实地莫得按约请托干系物业。力量发展只可收购实地其他资产来抵扣，要是这次收购能顺利请托，8亿的收购款，就还剩下2个多亿未贬责。

从茂名晟大和茂名晟城的情况来看，不知谈是实地集团如故没啥优质资产，如故力量发展就念念作念作念面目逐渐竣事，归正钱齐花出去了，能收进来什么样的名堂，也不好细究。

曾有劲量发展的投资者吐槽，“上市公司被用来装大推动的垃圾资产”。

“煤雇主”收购地产不错称为多元化，但力量发展接盘地产名堂，基本齐是在张力与张量的地产生意碰到困局之时。

2019年，当作也曾的“华南五虎”之一，富力地产堕入流动性危急。2021年5月运转，实地集团的商票出现失约。从夙昔底运转的泰半年内，力量发展接连早先，充任起“白武士”。

2021年12月6日，力量发展以1500万元向张力等收购抓有内蒙古土地和物业的乌海富量房地产有限公司100%股权，总出资约1.86亿。

2022年5月，力量发展寿收购富力地产旗下的海南首府名堂，来回价为10.01亿。

两个月后，力量发展破钞8.09亿收购实地集团旗下的物业组合。

仅是这几项，力量发展就破耗近20亿。而放胆2021年末，该公司账上的现款为25.43亿元。不错说，为了给大推动突围，力量发展是精心戮力。

家有“钱树子”

昨年底，张力辞任富力地产董事及行政总裁，但仍是公司二推动。

天眼查露出，张力抓有富力地产27.24%的股份。目前富力地产总市值不到80亿港元，在这一块，张力的钞票大大缩水。

更况兼，富力地产还未澈底走出危急。

诚然其在2022年11月完成债务重组，赢得三年喘气期，但本年7月，因为一笔约44亿东谈主民币的债务，债权东谈主淡马锡对富力子公司兆晞提交清盘呈请。

一朝法院颁布清盘令，富力将可能失去兆晞抓有的68间酒店及一幢写字楼，这对富力将是不小的打击。

千亿房企抗击求存，张力的个东谈主生意，最真实的，即是煤炭了，而这也多亏了他的提早布局。

早在富力地产上市后第二年，也即是2006年，张力在内蒙收购两个煤矿，成立力量煤业公司。在取得采矿权后，煤炭行业迎来一波高涨期，这也给了张力腾挪的底气，上市成为必选项。

2012年，以煤炭为主业的力量动力上市，张力将这家公司送给男儿张量。力量动力荒芜六成的股份，由一家注册在国际的离岸公司实体抓有，此后者由张量掌控。父子俩经营抓有劲量动力超70%的股份。

▲力量发展推动结构，截图自其2024年中期讲述。

2021年，力量动力改名为力量发展，业务遮蔽煤炭坐蓐、洗选、装载、输送及煤炭生意全产业链。不外，其主要资产，如故位于鄂尔多斯准格尔旗的大饭馆煤矿，到2011年10月时，这个煤矿探明储量约为6720万吨，粗陋煤炭储量1.34亿吨。

时时为张力父子地产生意出钱突围，力量发展的实力到底怎样？

财报露出，2022年，力量发展营收为61.56亿元，包摄净利润为26.65亿；2023年有所下滑，营收为47.45亿，净利润为20.78亿。

不外，本年上半年情况立马好转，半年收入47.45亿，同比大增69.7%；净利润为10.95亿，同比增长92.08%。力量发展称，这一增长主要归功于集团大饭馆煤矿规复普通坐蓐水平。

此外，力量发展在宁夏的两座煤矿正处于教训阶段，其本年还收购了一家南非的矿业公司。

目前看来，张氏家眷的这颗“钱树子”可谓长势喜东谈主。

怎样折腾齐不怕

家里有矿，心里不慌。

对“富二代”张量来说，有了父亲送的矿，作念生意就如同进了游乐场。

▲张力（右）与张量父子。

本年43岁的张量，22岁从加拿大留学归国后，就运转努力让我方成为“创一代”。

不外，身为“地产二代”，张量创业当先的落脚点，如故与房地产干系。他2003年创立恒量教训，作念的是机电步伐、工称施工、室表里讳饰等业务，等把地产高下贱的生意齐熟谙之后，2006年，实地集团讲求成立。

此后，他作念了电梯媒体飞沙，自后被分众传媒收购；还竖立公关公司提高中国、餐饮公司等，不外，大部分如故与地产干系。

张量显豁不闲暇于在地产生意里打转。2014年运转作念投资，竖立黑洞投资；2017年，接盘天马文娱，收购凯悦文娱、闻澜文化等。

在这些略显散乱的生意里头，地产、投资和文娱，最值得拿出来一说。

实地集团成立前十年鲜为人知，体量也小，2015年销售额不到15亿。不外，也即是那一年，实地破钞逾34亿，连气儿在广州拿了6块地，斥地出常春藤名堂，次年销售额就破百亿。

2017年，实地以200亿销售额干预百强房企名单，但由于欠债率高企，加上2020年IPO未成，资金危急一触即发。次年爆发的商票失约风云，将实地拖入险境。

即使富力拿不出钱帮衬，选拔派东谈主“救火”。

据时期财经，商票风云爆发后，富力地产高管李明教导实地的救急小组贬责危急。2023年7月，不少富力地产职工入职实地，曾在富力多个旗下公司担任负责东谈主的赵一波，成为实地集团总裁。

如今看来，即使有劲量发展解救，张量的地产生意也很难重回昔年光辉。

在夙昔地产生意升起后，张量的黑洞成本投资了数十家公司，其中最引东谈主柔柔的是参投优拜和小蓝单车，先后花了6.5亿。不外，跟着分享单车倒闭潮起，这两笔投资也以失败告终。

至于文娱业，张量的收获也很一般。2017年从黄百鸣手中买下壳公司天马影视，此后又收购内地影视、经纪公司等，以传递文娱（01326.HK）之名开展影视综艺、艺东谈主经纪业务。

受行业及收购减值影响，传递文娱近几年齿迹一般，松抄本年上半年，公司预测耗损为3.4亿-3.7亿港元。

此外，张量还有一家与半导体干系的香港上市公司脑洞科技（02203.HK），但这家公司频年来亦然连年耗损，近5年耗损超2亿。公司市值目前仅为约2.3亿港元。

关于男儿，张力曾对外在示，“男儿很孤立，无用我方费神”。

当今看来，主要如故家里的煤炭生意能挣钱，张量的生意再怎样折腾，也弗成能赔掉这些利润。

毕竟，张力亦然靠服从量发展，来贴补我方的个东谈主生意。

把柄力量发展2023年财报，2022年12月30日及2023年3月29日，力量发展与主要推动张力及星耀缔结股权转让条约，收购星耀公司73%的股权，收购价约为4.4亿。

这个星耀，是张力作念香烟生意的公司，2020年就运转耗损，三年耗损逾1800万好意思元。眼看幸而收不住，又是力量发伸早先收购“止血”。

胡润百富榜上，张力父子的2020年的钞票为250亿，昨年缩水近一半，但也有135亿。唯有劲量发展普通运转，张量就能接续创业接续折腾。