（原标题：极兔速递年内股价暴跌，东南亚市集竞争加重，“低端”标签难撕）

现在，极兔速递(01519.HK)正在鼓吹其10亿港元的回购盘算。12月5日，极兔速递发布公告称，公司耗资388.07万港元回购66万股股份，回购均价在5.88港元/股。本站属目到，回购盘算提议于今，其股价并未有显著回暖之势。岁首于今，公司股价累计跌超62%，市值仍是挥发超860亿港元。

除了股价低迷除外，公司的两大主战场也靠近着一定的挑战。起家于东南亚的极兔速递，现在不仅要应答国内企业的外洋扩展，还靠近着Shopee电商平台自建物流的挤压，因此公司不得不裁汰单票收入来保管自己上风。而公司以廉价杀入国内市集，虽已处理了盈利问题，但“低端”标签难撕。

回购着力不济

自本年齿首运行，极兔速递的股价开启着落神情。股价低迷之下，公司于10月末抛出了一份10亿港元的回购盘算。

10月29日，极兔速递发布公告，称其董事会已批准股份回购盘算。凭据回购授权，公司可回购的B类股份总额不越过8.81亿股，回购盘算拟使用的最高资金总额不越过10亿港元。

关于回购的原因，公司暗示股份的交游价钱低估了本公司的事迹及价值，股份回购盘算将为股东创造老本治理效益。彼时，与岁首比拟，公司股价已跌超6成。

据统计，截止现在，极兔速递已累计实施21次回购，回购股份总额达到1884.4万股，耗资1.12亿港元，公司回购均价为5.96港元/股。本站属目到，自公司提议回购于今，公司的股价并未有显著回暖之势，历久在5.5港元/股至6.3港元/股区间波动。

截止12月5日收盘，极兔速递收报5.92港元/股，涨幅0.339%，现时总市值为526.77亿港元。公司现时股价仍低于回购均价，这意味此前1.12亿港元回购已浮亏。

东南亚市集休戚各半

公开贵寓透露，极兔速递发财于东南亚，于2020年进入中国市集，现在业务笼罩13个国度。

据最新公布的筹备数据来看，公司在第三季度包裹量共计62.39亿件，同比增长18.5%。其中，东南亚市集收场包裹量11.17亿件，同比增长19.1%；中国市集收场包裹量50.51亿件，同比增长18.7%；新市集包裹量为7040万件，同比下降3.2%。天然极兔速递中国市集的包裹量同比收场增长，但与三通一达仍存在一定的差距。

事迹层面而言，由于公司并未公布三季度的事迹情况，以半年报算作参考，本年上半年，极兔速递收场营收48.62亿好意思元，同比增长约20.6%；经调度净利润约为6325万好意思元，旧年同期耗费2.64亿好意思元，同比扭亏为盈。

现在，极兔速递业务分为快递处事和跨境处事收入两伟业务。其中，快递处事是公司的中枢业务，上半年收场营收为47.4亿好意思元，同比增长33.7%。由于公司业务转型调度，关停了跨境小件包裹业务，其跨境处事收入同比下滑88.4%至5190万好意思元。

极兔速递主要有三大市集，分辩为东南亚、中国和新市集。需要评释的是，东南亚市集此前是公司的第一大收入开始，不外该市集收入占比在逐年下降，现在已被中国市集替代。但由于东南亚市集的毛利率最高，因此该市集一直是公司盈利的重要。

就上半年发达而言，东南亚市集的发达休戚各半。天然该市集包裹量、营收以及经调度EBITDA均收场稳步增长，但其单票收入却出现下滑。具体而言，东南亚包裹量为20.43亿件，同比增长42%；收场营收为15.2亿好意思元，同比增长22%；经调度EBITDA为2.08亿好意思元，同比增长12.9%。

东南亚市集的单票收入由旧年同期的0.87好意思元下降至0.74好意思元。对此，公司称为了在东南亚市集保握上风，其在讲演期内进行试验行径，并作念出计谋性价钱调度。拉万古间线看，公司在该市集的单票收入呈握续下滑的态势，由2021年的1.1好意思元裁汰至2023年的0.81好意思元。

单票收入的裁汰在一定进度反应了公司在东南亚市集正靠近着蛮横的竞争。本站属目到，公司不仅要应答中通快递等国内头部企业的外洋扩展，还要面对协作伙伴向竞争敌手的升沉。

据悉，东南亚电商平台Shopee发展初期曾依赖极兔速递、Ninjavan等级三方物流提供配送处事，跟着其自建物流体系的完善，Shopee已将自家配送处事(Shopee Express)列为默出嫁送选项，仅在难以笼罩的偏远地区才会推选极兔速递等级三方平台。

此外，中银证券在研报指出，在东南亚地区，由于地缘环境复杂，岛屿广阔，基础设施尚不完善，这给极兔速递临了一英里的快递配送带来了很大的挑战，快递时效的各别相配大。重复货品轨迹不透明，售后处事逾期，导致拒收率与退货率高。

尚未撕去“低端”标签

在中国市集，公司虽处理了盈利问题，但尚未撕掉“低端”标签。

极兔速递于2020年3月细密进入中国市集，并通过廉价计谋霸占市集。据悉，公司早期每票比邃晓系低1元至1.5元，寄件享世界首重5元的优惠，比邃晓系低廉一半。

廉价计谋也引起了监管部门的包涵，因“廉价推销”行动，公司被行业治理机构条款整改，暂停部分分派中心运营。不仅如斯，公司还曾被曝出处事格调恶劣、加盟商拖欠快递职工资、集装袋重金属超标被约谈等一系列负面新闻，进一步加深了外界对其“低端”印象。

需要评释的是，廉价计谋的背后，极兔速递在中国市集曾靠近“作念一单亏一单”的困境。本年上半年，公司盈利穷苦得以处理，其经调度EBIT同比转亏为盈，为1.99亿好意思元，且国内的包裹量和营收均保握增长。

但在单票收入及成本戒指方面，天然上半年极兔速递单票成本由旧年同期的0.34好意思元下降至0.32好意思元，但单票收入未能获得增长，与旧年同期握平，为0.34好意思元。

本站属目到，处理盈利问题后的极兔速递，为了撕掉“低端”标签，正在向快递时效性发力。公司称其平均送达时代有所裁汰，其中当日达和次日达占比不休擢升。

需要评释的是，就头部企业而言，顺丰在时效性上已成立了显著上风，其家具处事笼罩次日达、当日达、半日达甚特出速达，短期地位难以撼动。此前，中通快递和圆通快递均推出时效家具，但并未激起太洪流花。

业内东说念主士指出，飞机是保证快递时效的一个重要资源。若是无法依托航空资源提供一揽子的处理决策，很难在这一市集存身。现在，邮政EMS、顺丰、京东物流以及圆通皆有我方的航空机队，其他公司通过包机等神情作念空运，各家公司实力差距显著。

本站属目到，天然极兔速递的中国市集已收场盈利，但新市集尚在耗费区。公司的新市集主要包含了沙特阿拉伯、阿联酋、墨西哥、巴西及埃及五个国度。现在，公司的新市集仍处于插足阶段，新市集的基础设施较为逾期，电商和物流发展较为薄弱，公司通过加多转运中心开辟插足、加多主线车辆、新建网点，进一步提高网罗笼罩密度和网罗承载智力，开辟拓张成本较大。

尽管上半年新市集收入达到2.9亿好意思元，同比大幅增长；但其经调度EBITDA为耗费784万好意思元，尚未收场盈利。同期，新市集呈现出原土快递平台与联邦快递UPS、DHL和Aramex Express等国际巨头之间的竞争形势，极兔速递算作初入者，新市集的占有率较低，在上半年市占率仅为6.1%。(本文首发本站，作家|李若菡)