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圣泉集团（605589），这家以高性能树脂和生物资精熟为中枢业务的企业，连年来在成本市集上风物无穷。行为国内独一好像批量分娩电子级PPO树脂的企业，圣泉集团不仅占据了70%的市集份额，还在多个范围取得了显赫建树。可是，光鲜亮丽的背后，荫藏着诸多谢却冷漠的问题。从控股股东的高比例股份质押到子公司涉嫌传销风云，再到环保问题频出，圣泉集团的畴前发展濒临着严峻的挑战。

圣泉集团自2019年运行研发PPO树脂，2020年即完成中试并取得华为认证，速即成为国内最大的PCB基板材料用电子树脂供应商，市占率高达70%。PPO树脂行为一种高性能材料，凡俗应用于高频、高速覆铜板中，是5G通讯、数据中心、汽车电子等范围的关节材料。由于其技巧壁垒较高，认证周期长达1-2年，圣泉集团凭借其先发上风和技巧积蓄，也曾在市集上建立了难以越过的竞争壁垒。

左证2024年三季报，圣泉集团达成营收71.5亿元，同比增长6.9%；归母净利润5.8亿元，同比增长20.5%。尤其是在第三季度，公司营收同比增长8.6%，达到25.3亿元，归母净利润同比增长47.8%，达到2.5亿元。尽管上半年国内建筑业及工业发展放缓，酚醛树脂行业濒临下行压力，但圣泉集团通过加大中高端产物的研发力度，达成了毛利率的不降反升，达到了23.15%。这标明公司在支吾市集波动时具备较强的韧性和纯真性。

除了PPO树脂，圣泉集团还在光刻胶用线性酚醛树脂范围碎裂了国际控制，成为国内独一可批量供应TFT光刻胶用酚醛树脂的供应商。这一突破不仅普及了公司的市集竞争力，也为国内半导体产业链的自主可控作念出了要紧孝顺。跟着各人半导体行业的快速发展，光刻胶用酚醛树脂的需求将捏续增长，圣泉集团有望在这一范围延续保捏起初地位。

2023年6月，圣泉集团位于黑龙江大庆的“100万吨/年生物资精熟一体假名目”肃穆投产，记号着公司在农业秸秆绿色低碳轮回讹诈方面取得了紧要突破。该名目每年可加工50万吨各样植物秸秆，分娩出包括生物资树脂炭、硬碳负极材料、高活性木质素、糠醛、纸浆、生物甲醇等在内的系列绿色生物基产物。

该项筹备最大亮点在于攻克了秸秆中纤维素、半纤维素、木质素三大因素难以高效永别并高值化讹诈的各人性贫困。通过自主研发的“圣泉法”生物资精熟技巧，名目不仅提高了纸浆得率，管制了纸浆依赖入口的问题，还大幅镌汰了传统造纸工艺的欺侮排放，具有显赫的环境效益。此外，生物资树脂炭还可用于替代煤质燃料发电，或进一步深加工为电板硬碳材料和生物甲醇等清洁动力，市集远景遍及。

可是，项筹备获胜鼓吹并不虞味着莫得挑战。据报谈，该名目在诞生流程中曾屡次出现环保问题，被当地环保部门处罚。2017年，圣泉陶瓷泡沫预处理车间筛单干段未配套收尘处理门径，冒口烘干炉未配套安设VOCs烟气处理门径，车间内有刺激性气息，违背了《中华东谈主民共和国大气欺侮防治法》规章，被处以5万元罚金。2019年，子公司济南兴泉动力有限公司因未选择有用次第防治扬尘欺侮，被处以1万元罚金。这些环保问题不仅影响了项筹备程度，也激发了公众对圣泉集团环守护制的质疑。

圣泉集团在新产物拓荒方面也取得了长足进展。公司获胜拓荒了多款马来酰亚胺树脂，并达成了批量供货，同期获胜拓荒了芯片封装电子胶用高纯液体酚醛树脂，为客户镌汰了工艺成本。极端是在新动力范围，公司拓荒的球形多孔碳技巧处于行业起初地位，该材料具有孔谈结构散布均一、抗膨大性能优异、孔容讹诈率高档特色，好像大幅普及锂电板的能量密度，适用于半固态、凝合态、固态电板负极材料。跟着新动力汽车产业的快速发展，这一产物有望在畴前供不应求。

2024年9月，圣泉集团发布公告称，控股股东唐一林过头一致行径东谈主捏有的2.16亿股中，已有1.18亿股被质押，占其捏股比例的54.83%，占公司总股本的13.99%。畴前半年至一年内，将有大宗质押股份到期，预示着更大的资金需求。左证公告本体，畴前半年内，其将有2660万股质押股份到期，占其总捏股量的12.32%，终点于公司总股本的3.14%；畴前一年内，其有3960万股质押股份行将到期，占捏股的18.34%，占总股本的4.68%。这些行将到期的质押股份情况，进一步突显了控股股东的融资压力与畴前的资金需求。

股份质押行为一种融资面貌，固然具有纯真性和浅近性，但也存在一定的风险。一朝质押股份的市集价值下降至警戒线以下，且未能实时补充质押物或偿还融资款项，就可能触发平仓风险，进而对公司的股价和股东利益形成不利影响。从市集发扬来看，圣泉集团的股价连年来呈现波动下滑趋势，适度9月26日收盘，公司总市值已缩减至158亿元，相较于旧年7月238亿元的阶段高点，缩水约三成。

为了支吾资金压力，圣泉集团加大了筹资力度，适度2024年三季度，有息欠债已达23.2亿元，筹资活动现款流净额达到6.9亿元。可是，较高的欠债水平可能会对公司畴前的财务情状产生一定压力。与此同期，公司的筹划现款流净额大幅下降，2024年前三季度筹划现款流净额为-4.26亿元，净现比降至-73.4%。这标明公司的利润滚动才智有所消弱，偿债风险有所提高。

2024年以来，一个自称是济南圣泉集团股份有限公司旗下的L-阿拉伯糖销售团队，每天在微信群和腾讯会议里，用所谓的大健康产物阿糖（即L-阿拉伯糖）能排毒、养生、防病、治病为幌子，以销售阿糖年入百万为钓饵，吸援用户购买产物并发展下线，形成了疑似传销的运作模式。该组织速即扩张，仅在浙江地区就发展了上万名会员，销售额卓绝千万元。L-阿拉伯糖行为一种新式资源食物，固然已取得国度批准并应用于烹调、烘焙及饮料制作等范围，但永久或过量摄入可能对东谈主体健康产生潜在风险。

针对此事，公司有计划东谈主士曾对媒体速即作出复兴，领路涉事公司及东谈主员与公司无径直关联，李某原并非唐和唐销售部成员，仅有过一丝L-阿拉伯糖的贴牌加工相助。可是，这一事件仍对圣泉集团的品牌形象形成了负面影响，激发了公众对其产物性量和宣传信得过性的质疑。

事实上，圣泉集团旗下子公司唐和唐早在2012年就因夸大宣传产物功效而受到市集监督部门的处罚。2019年5月，因标注有中大药业称呼和有计划面貌的印刷品良友上使用了“独家、无毒反作用”等满盈化、昭示我方产物优于其他筹划者的同类产物的表述用语，团风县市集监督管制局对旗下中大药业作出《行政处罚决定书》，认定商品作引东谈主歪曲的买卖宣传，违背了矫正前的国度《反不朴直竞争法》的联系规章，对其处以两万元东谈主民币的行政处罚。

行为一家化工类企业，圣泉集团在环保方面的问题频出。2017年，圣泉陶瓷泡沫预处理车间筛单干段未配套收尘处理门径，冒口烘干炉未配套安设VOCs烟气处理门径，车间内有刺激性气息，违背了《中华东谈主民共和国大气欺侮防治法》规章，被处以5万元罚金。2019年，子公司济南兴泉动力有限公司因未选择有用次第防治扬尘欺侮，被处以1万元罚金。更早前，在山东省政府公布的“2016年全省环保专项行径搜检情况”中，圣泉集团存在危急废料贮存库无法达到防雨、防风的基本条目，危急废料象征不全等问题。

除了环保问题，圣泉集团还发生了一齐性质极为恶劣的刑事案件。据孙某某职务侵占罪一审刑事判决书骄气，在2007年1月至2012年11月担任圣泉集团资金科科永劫辰，孙某某讹诈掌管圣泉集团和下属子公司资金调配管制的职务便利，选择乱来面貌以公司支付货款的样子屡次开具银行承兑汇票，用于弥补因使命诞妄形成公司银行承兑汇票耗费及个东谈主炒股、购买彩票等支拨，认为侵占5000万元。这一事件败露了公司在里面管制上的严重纰谬，给公司带来了高大的经济损构怨声誉毁伤。

圣泉集团联想通过回购股票等面貌增强市集信心，清静股价。同期，公司将加大对环保参预，确保分娩工艺妥当国度环保法度，推动绿色可捏续发展。

圣泉集团行为国内起初的高性能树脂供应商和生物资精熟革新企业，凭借其强盛的研发才智和市集面位，在多个范围取得了显赫建树。可是，光鲜亮丽的背后，荫藏着诸多谢却冷漠的问题。从控股股东的高比例股份质押到子公司涉嫌传销风云，再到环保问题频出，圣泉集团的畴前发展濒临着严峻的挑战。